请回答下列和经济增长理论相关的问题： (1)何谓黄金律水平的资本存量(Golden Rule Level of Capitals)?请画图表示。 (2)当一国的人均资本存量不等于黄金律水平时，政府可以采取什么措施来进行调节，调整过程中对人均消费又有何影响？ (3)请用索罗增长模型解释为何国家间会有贫富差异，也就是说为何有些国家能够享有较高的人均产出(output per capita)?同时，请用索罗模型解释每个国家经济增长率不同的可能原因。
本题是中央财大“803经济学综合”2012年原题。本题主要考查新古典增长模型中的黄金律水平以及该模型对国家之间贫富比较的原因分析。新古典增长模型属于常考内容，且能够以多种角度和多种出题方式出现，建议考生在备考时加以重视。
(1)资本的黄金律水平是指在稳定状态人均消费最大化时所对应的人均资本水平。在不考虑人口增长和技术进步的情况下，资本的黄金律水平满足：
如图1—2所示
即为资本的黄金律水平。 (2)考虑两种情况：经济初始状态的资本可能比黄金律稳定状态时多，或者比黄金律稳定状态时少。 ①分析资本多于黄金律稳定状态的情况。在这种情况下，决策者应该实施以降低储蓄率为目标的政策，以便减少资本存量。图1 3显示了储蓄率下降时，产出、消费和投资发生的变动。储蓄率下降造成消费的立即增加和投资的即刻减少。由于在初始稳定状态投资和折旧是相等的，所以投资现在就会小于折旧，这意味着资本存量将减少，导致产出、消费和投资的减少。这些变量会一直下降到经济达到新的稳定状态时为止。按照假设，在黄金律稳定状态下，尽管产出和投资都减少，但人均消费必然会大于储蓄率变动之前。 ②分析资本少于黄金律稳定状态的情况。在这种情况下，决策者应该实施以提高储蓄率为目标的政策，以便增加资本存量。图1—4
显示了储蓄率提高时，产出、消费和投资发生的变动。储蓄率的提高导致消费的立即减少和投资的即刻增加。随着时间的推移，更多的投资引起资本存量的增加。随着资本的积累，产出、消费和投资逐渐增加，最终达到新的稳定状态水平。由于初始稳定状态低于黄金律，储蓄的增加最终使人均消费水平高于初始水平。 (3)就核算而言，人均收入或者人均产出的国际差别可能是由于：①生产要素的差别，例如物质和人力资本数量的差别；②各经济体使用其生产要素效率的差别。也就是说，穷国工人的贫穷，或者是由于他们缺乏工具和技能，或者是由于他们的工具和技能没有得到最好的使用。 实证研究表明，富国与穷国之间的巨大差距既可用资本积累（包括人力资本）的差别来解释，还可以用生产函数的差别来解释。不仅如此，二者还是正相关的：有着高水平的物质和人力资本的国家，也倾向于更有效率地使用这些要素。 按照这种分析思路，各国经济增长率不同，其原因是多方面的，既存在着初始资源禀赋的差异，也存在其他更深层次的差异，如一国制度的质量，包括政府的决策程序。正如一个经济学家所说的，当政府把事情搞糟时，其影响是巨大的，像高通货膨胀率、过度的预算赤字、普遍的市场干预和猖獗的腐败之类的坏政策，常常是相互联系的。
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M 公司是一个无负债公司，其每年预期税息前收益为 10000 元，股东要求的 权益回报率为 16%，M 公司所得税率为 35%，但没有个人所得税，设所有交易 都在完善的资本市场中运行，问： A.M 公司的价值为多少？ B.如果 M 公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为 10%的债务，债务 没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多 少？而权益资本成本为多少
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TF 公司正在决定是否执行其豪华办公大楼的建设决定，如果放弃该项权利可以以 5 万美 金的价格转让给开发商。该大楼建设耗资 1000 万美金，两年后可以以 1200 万美金价格卖出。 目前折现率是 10%，但可能变动为 8%或者 12%，两种情况概率对等。如果你是 TF 公司的 CEO，该如何决策？
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当预期证券市场行情将上升时，市场时机选择者将选择（）的证券组合
对于某只股票而言，判断它的价格是否被低估取决于（ ）值的大小。
某公司普通股的现金股利按照每年 5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为 每股20元，预期下期股利为每股2元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为（ ）
