关于股指期货的套期保值交易，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ．一些拥有庞大资金的机构在进行避险交易时，通常不会在一个价位上将风险全部锁定

Ⅱ．只有当判断基本面严重恶化，股市大跌的可能性非常大时，机构才会一次性对所有持股进行保值避险

Ⅲ．如果投资者预测股市将大幅下调，则可将套期保值比率调小

Ⅳ．当套期保值资产价格与标的资产的期货价格相关系数不等于1时，套期保值比率应为1才能使风险降至最低

• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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答案： C

本题解析：

利用股指期货套期保值的目的是规避股票价格波动导致的风险，尽管保值交易是厌恶风险、拒绝投机的交易行为，但实质上投资者何时进行保值仍具有投机的属性，所以一些拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时，通常不会在一个价位上将风险全部锁定。而是愿意采用动态的避险策略。只有当判断基本面严重恶化、股市大跌的可能性非常大时，才会一次性针对所有持股进行保值避险。Ⅲ项，β系数的基本含义是指当指数变化1％时证券投资组合变化的百分比，因此，β系数就被用作股票指数期货的套期保值比率，如果投资者预测股市将大幅下调，投资组合β系数将变大，则应将套期保值率相应的增大；Ⅳ项，套期保值比率=期货合约的总值／现货总价值，当套期保值资产价格与标的资产的期货价格相关系数等于1时，套期保值比率也应为1才能使风险降至最低。

更新时间：2021-12-13 10:23

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• 2022年《发布证券研究报告业务》押题密卷1

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