haircut的计算题
下面对今年 haircut的真题进行分类讨论 1、如果题目题干表述是这样的:某投资者准备购买300万债券并且准备用这些债券通过回购再进行融资。 haircut3%,隔夜回购利率7%,30天7.3%,一年计息天数360天,求隔夜和30天利息。 解 如果投资者用300万债券通过回购进行融资,那么300万债券作为质押品融入的资金只能是291万。那么 隔夜利息就是291万'7%/360=565.83元 2、如果题干其实想表达的是,某投资者打算购买300万债券,并通过回购为此融资。 haircut3%,隔夜回 购利率7%,30天7.3%,一年计息天数360天,求隔夜和30天利息 解:如果投资者想通过回购获得300万资金去购买债券,又因为 haircut=3%,那么投资者必须向交易商提 供价值为300/0.97=309.2784万的质押品,这样就可以通过正回购获得300万,那么此时隔夜利息就是300 万'7%/360=583.33元。如果是这种解法,那么这里给出的 haircut就是冗余条件 3、如果投资者既不是买了债券放正回购融资,也不是提供了足额的质押品来获得300万借款,而是不需要 在提供任何质押品的前提下就可以从交易商获得融资,只不过交易商要求3%的 haircut(这违反质押式回 购定义和实际运作,也就是说这里的 haircut实际上是补偿性余额)。那么投资者就必须从交易商那里借入 300/0.97=309.2784万,然后交易商实际给予投资者的是300万,投资者刚好可以去购买债券。那么此时 隔夜利息是309.2784万7%/360=601.37元
