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某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权,又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权,再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时,该投机者的净收益是( )。(不考虑佣金)

  • A.1.5美元/盎司
  • B.2.5美元/盎司
  • C.1美元/盎司
  • D.0.5美元/盎司
查看答案 纠错
答案: D
本题解析:

当合约到期时有三种可能:黄金的价格低于428.5美元/盎司,黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间,黄金的价格高于430美元/盎司。(1)当黄金的价格低于428.5美元/盎司时,该投资者卖出的黄金看涨期权的持有者不会执行期权,而投资者会执行他买入的看跌期权和黄金期货合约,以428.5美元/盎司买入黄金,同时以430美元/盎司卖出黄金,赚取1.5美元/盎司,同时权利金总共付出1美元/盎司,因此投资者的净收益为0.5美元/盎司;(2)用同样的方法对其他两种情况进行分析,得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。

更新时间:2022-03-15 03:38

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