某投资者以1800万元的价格购买了一写字楼物业,该写字楼的可出租面积为10000m2,购买后立即可以出租。已知第1~5年的月租金水平为70元/m2、出租率为70%,第6~10年的月租金水平为80元/m2、出租率为75%,第11年停止出租,装修后将物业转售。已知整个运营期间的经营成本为租金收入的35%,投资者目标收益率为18%,装修投资及净转售收入分别为400万元和1200万元。试计算该投资项目的净现金流量、财务净现值和财务内部收益率,并判断该投资项目的经济可行性(设置业投资发生在年初,其他收支均发生在年末)。
(1)该项目的净现金流量表可得:
①第1~5年的月租金为:70元/m2;
②可出租面积为10000m2;
③出租率:70%;
④年租金收入:70×10000×70%×12=588(万元);
⑤经营成本:588×35%=205.8(万元);
⑥净租金收入:588-205.8=382.2(万元);
⑦第6~10年的月租金为:80元/m2;
⑧可出租面积为10000m2;
⑨出租率:75%;
⑩年租金收入:80×10000×75%×12=720(万元);
?经营成本:720×35%=252(万元);
?净租金收入:720-252=468(万元)。
则该项目整个净现金流量如表6-14所示:
表6-14 净现金流量表
(2)求财务净现值FNPV
(3)求财务内部收益率FIRR:
①设i1=20%,代入公式解得:NPV1=13.15(万元)。
②再设i2=21%,代入公式解得:NPV2=-55.46(万元)。
③求财务内部收益率:
FIRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)×(i2-i1)=20%+1%×13.15/(13.15+55.46)=20.19%。
(4)该项目财务净现值为164.46万元>0,财务内部收益率20.19%>投资者目标收益率18%,所以该投资项目在经济上是可行的。
按照评估价值的前提或内涵划分的价值不包括( )。
下列房地产中,通常是用比较法估价的是( )。
采用百分率法进行市场状况调整的一般公式为( )。
某类房地产2006~2010年的价格见表9-2,根据平均发展速度法,预测该类房地产2011年的价格为( )元/m2。
表9-2 某类房地产2006~2010年的价格
关于房地产抵押,下列说法正确的是( )。
某宗土地总面积7500m2,容积率为3,相应的土地单价为4500元/m2,现允许容积率提高到5,假设容积率每提高0.1,楼面地价下降1%,则理论上因容积率提高应补交的地价款为( )万元。
中国房地产估价师与房地产经纪人学会简称为( )。
收集交易实例时应注意所收集内容的统一性和( )。
因公共利益的需要征收处于正常生产经营中企业的房屋,该房屋占用范围内的建设用地使用权为划拨性质,对该企业给予的补偿不包括( )。
关于抵押房地产变现能力强弱比较的说法,错误的是( )。