甲公司评估基准日为2016年1月1日，基准日投入资本1200万元，预计2017－2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元，此后每年投入的增长率为5%，投入资本回报率为14%，无风险报酬率3%，市场平均报
酬率为8%，公司β系数为1.2，公司特定风险1%，税前债务资本成本为8%，公司适用的所得税税率为25%，公司目前的资产负债率为0.5且预计保持不变，假设公司收益期无限。
（1）计算甲公司的股权报酬率和加权平均资本成本。
（2）分别计算甲公司2016-2021年的经济利润。
（3）采用经济利润折现模型的资本化公式计算甲公司的整体价值。
（4）理论上讲，经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价的，简述如果二者评估结果不相等的原因是什么。
（1）
甲公司股权报酬率＝3%＋1.2×（8%－3%）＋1%＝10% （1分）
加权平均资本成本＝10%×50%＋8%×（1－25%）×50%＝8%（1分）
股权资本成本=股权报酬率=无风险报酬率+企业风险系数×（企业的报酬率－无风险报酬率）＋企业特有风险调整系数
（2）
2016年的经济利润＝基准日投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝1200×（14%－8%）＝72（万元） （1分）
2017年的经济利润＝2017年投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝1560×（14%－8%）＝93.6（万元） （1分）
2018年的经济利润＝2018年投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝1950×（14%－8%）＝117（万元） （1分）
2019年的经济利润＝2019年投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝2340×（14%－8%）＝140.4（万元） （1分）
2020年的经济利润＝2020年投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝2574×（14%－8%）＝154.44（万元） （1分）
2021年的经济利润＝2021年投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本）＝2574×（1＋5%）×（14%－8%）＝162.16（万元）（1分）
（3）
公司整体价值＝1200＋72÷（1＋8%）＋93.6÷（1＋8%） ^2＋117÷（1＋8%） 3＋140.4÷（1＋8%）^4 ＋154.44÷（1＋8%） ^5＋162.16÷[（8%－5%）×（1＋8%）^5 ]
＝1200＋66.67＋80.25＋92.88＋103.20＋105.11＋3678.78
＝5326.89（万元）（3分）
固定增长模型计算得到的价值在该模型开始的第一年年初，本题中模型开始于2021年，所以，162.16÷（8%－5%）的时点在2021年年初，折现到2016年年初，需要折现5年。
（4）
二者评估结果若不相等，原因可能有：①经济利润的计算方法有误；②企业自由现金流量的计算方法有误；③经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型所采用的加权平均资本成本及折现系数不同。（3分）
某企业编制“直接材料预算”，预计第4季度期初应付账款为10000元，年末应付账款为8160元；第4季度期初直接材料存量为500千克，该季度生产需用量为3500千克，预计期末存量为400千克，材料单价为8元。则该企业预计第4季度采购现金支出为（ ）元。
关于商品的两因素原理，下列说法正确的有（ ）。
关于无形资产寿命进行资产减值测试的说法，错误的有（ ）。
关于机器设备价值类型的说法，正确的有（ ）。
关于存货清查核实的说法，正确的有（ ）。
关于非上市交易股票评估的说法，正确的是（ ）。
关于剩余评估不动产的前提条件通常不包括（ ）。
资产减值测试评估，在采用现金流量法分别评估资产公允价值、使用价值时，关于两种价值类型的现金流预测数据的说法，正确的是（ ）。
某规划居住小区，总建设用地面积为12000平方米，总建筑面积为36000平方米，所有建筑的基底面积为1200平方米，据此计算的建筑密度为（ ）。
关于常见投资基金评估的方法，正确的是（ ）。
