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某公司具有新产品研发能力,拟投资建设新研制产品的生产项目。估算项目建设投资额为 42156.40 万元。项目流动资金估算为 15000 万元。根据项目融资安排,公司拟向银行申请建设 投资贷款 28000 万元,年利率为 7%。流动资金贷款 10500 万元,年利率为 5%。根据相关规定, 公司可以获得新产品研发财政补贴,其中建设期可以获得的补贴额度为 1240 万元,可全部作为 项目资本金。项目所需其余建设资金和流动资金由公司以资本金方式自筹。

已知社会无风险投资收益率为 3%,市场投资组合预期收益率为 10%,项目的投资风险系数为 1.1。所得税税率为 25%。计算中忽略资金筹集费。

(列出计算过程,计算结果保留两位小数)。

【问题】

1.用资本资产定价模型计算项目资本金的资金成本。

2.估算项目的加权平均资金成本(税后)。

查看答案 纠错
答案:
本题解析:

1.资本资产定价模型公式:现代咨询方法与实务,章节练习,基础复习

式中:Ks——普通股资金成本;Rf——社会无风险投资收益率;? ——项目的投资风险系数;Rm——市场投资组合预期收益率。

代入数据:Ks=3%+1.1×(10%-3%)=10.7%。

2.项目以资本金方式自筹资金=自筹建设投资+自筹流动资金=(建设投资-建设投资贷款-政府补贴)+自筹流动资金=(42156.4-28000-1240)+(15000-10500)=17416.40(万元)

项目建设投资贷款=28000(万元)

项目流动资金贷款=10500(万元)

项目的加权平均资金成本(税后)=[17416.40×10.7%+28000×7%×(1-25%)+10500×5%×(1-25%)]/(17416.4+28000+10500)=3727.30/55916.4=6.67%。

更新时间:2022-07-24 23:24

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